原标题：【券商聚焦】招商证券：高教行业估值支撑显现 首推希望教育、中国科培及新高教 来源：凤凰网港股

凤凰网港股|招商证券(香港)发研报指，该行所覆盖高教行业公司市值均值从8月21日的顶点已经回调12.6%,而同期恒生指数下调8.8%,平均市盈率从19.9倍回调至目前的16.3倍,仅高于2年均值5%。该行预计所覆盖公司21财年平均核心盈利同比增速将达40%,20-22财年年复合增速达30%。因此PEG(21财年市盈率除以20-22财年核心盈利年复合增速)从顶点的67.4%回调到目前的55.2%。

招商证券认为，推动2020/21学年业绩快速增长的催化剂主要表现为：1)潜在的收购.例如中教控股,希望教育和新高教最近都筹集了资金,为可能在2020下半年进行的新增收购做准备。华夏视听教育也公开了一所高等教育领域的潜在收购标的；2)校园扩容/新校区建设。例如中教控股有2个新校区(松田肇庆和白云二期),希望教育有3个新的自建学校,将从2021/22学年开始运营,华夏视听教育也正在为其现有的大学建造新的宿舍；3)独立学院转设的进展.例如我们预计中教控股会在今年年底之前首先发布好消息.转设进度加快,2020年初至今已有14所学校成功完成转设,而过去3年完成转设的学校数量总共仅有7所.4)政策利好推动的招生/学费增加。

招商证券表示，考虑到高教行业防御性增长特质以及内生增长和外部扩张带来的盈利增长前景,该行对整体高等教育行业持正面看法.尽管近期市场总体动荡,但其认为高教行业2020/21学年学费收取已经完成,因此21财年盈利受到市场的影响风险有限。

招商证券首推希望教育（01765）、中国科培（01890）和新高教（02001）。

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文章来源：《高教学刊》 网址: http://www.gjxkzz.cn/zonghexinwen/2020/0929/686.html